Dacă inflația scade la jumătate, vor scădea și dobânzile la jumătate?

Dintr-o dată, Banca Națională a devenit super optimistă în ceea ce privește evoluția inflației. De la o prognoză de 11,2% pentru anul acesta, Mugur Isărescu, guvernatorul BNR, a anunțat miercuri că noua prognoză pentru 2023 este de 7%, adică la jumătate față de inflația din ianuarie, de 15,1%. Atenție! Prețurile nu scad, cum crede toată lumea când aude de scăderea inflației, ci cresc mai puțin ca anul trecut. Chiar și așa, să ajungem la inflație de numai 7% în acest an față de 16,4% cât a fost anul trecut este o realizare mare, în condițiile în care războiul, criza sau crizele nu au dispărut.

Dacă inflația scade la jumătate, asta înseamnă că și dobânzile la lei vor scădea la jumătate? Nu! Dobânzile mai întâi trebuie să se stabilizeze, iar apoi vor începe să scadă, dar nu atât de repede cum scade inflația. Mai întâi dobânzile trebuie să ajungă real pozitive, adică să fie puțin mai mari decât inflația, pentru ca apoi să scadă în valoare nominală. Vom vedea scăderi de dobânzi la lei. De altfel, ROBOR-ul a scăzut într-o lună de la 8,2% la 7,1%, dar va fi extrem de greu să scadă în continuare. Dar până la urmă tot este bine că inflația scade, iar salariile cresc.